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ESG 101:什么是ESG?
沿途经过的环境,社会和治理投资的世界与我们的路走。

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什么是ESG? 可持续投资的原则

简介 - 什么是ESG?

什么是ESG?

ESG投资是经常与可持续投资,社会责任投资,任务相关的投资,或筛选同义使用的术语。在MSCI ESG的研究,我们把它定义为考虑环境,社会和治理因素一起在投资决策过程中的金融因素。

根据ESG投资伞,MSCI ESG研究已确定的考虑ESG策略时,三种常见的投资目标或动机:整合,价值和影响。为了实现这些目标,机构投资者可以追求不同的方法,如ESG一体化,排斥或否定筛选,或主题投资,仅举几例。虽然这不是市场上所有的ESG方面的全面的词汇表,我们提供几种常用的术语和低于其定义的概述。

ESG方面概述

积分
碰撞

积分

目的:

与ESG的系统和明确的投资纳入风险和有意向机会,以提高长期风险调整后的回报。

常见的方法:

自下而上ESG整合

与ESG风险和机遇的投资分析系统和明确纳入投资。

自上而下ESG整合

与ESG因素在投资组合构建一个系统的,明确纳入投资。

最好的一流的选择

宁愿公司用更好或改善ESG型材相对于同行业。

主题投资

根据趋势或结构变化,如社会,工业和人口趋势投资。

活动所有权

进入与ESG问题的公司进行对话,并行使效应既改变所有权和发言权。

目的:

投资对准的组织或个人的道德价值观和信念。

常见的方法:

最好的一流的选择:

宁愿公司用更好或改善ESG型材相对于同行业。

排除或负筛选:

一个组织或个人的价值观,标准和规范,或其他ESG因素的基础上,避免证券。

拥有权:

进入与ESG问题的公司进行对话,并行使效应既改变所有权和发言权。

社会责任投资(SRI):

可用于描述一个基于值的方法来投资,与眼睛朝减少暴露于负外部传统的涵盖性术语。也被称为“道德投资”或“规范为基础的投资。”

基于信仰的投资:

对齐与信仰价值投资。基于信仰的投资往往涉及避免公司,其经营活动被视为违反特定信仰的教义投资。它也可能包括旨在衡量产生社会(或偶尔环境)的影响。

碰撞

目的:

有意向投资,以支持并肩财务回报积极的社会和环境效益。

常见的方法:

影响投资:

有意向投资到产生可衡量的积极的社会和环境效益。

主题投资:

根据趋势或结构变化,如社会,工业和人口趋势投资。

拥有权:

进入与ESG问题的公司进行对话,并行使效应既改变所有权和发言权。

使命相关的投资:

对齐与组织的价值观,或者进一步的慈善目标的投资。使命相关的投资往往旨在产生可测量的积极的社会和环境的影响。与经常更换的“影响力投资。”

希望采用的ESG投资策略或通过组合应用ESG当投资者可考虑许多不同的治理因素,指标和数据。这些因素通常包括特定行业的关键问题,如气候变化,人力资本和劳动管理,公司治理,性别多样性,隐私和数据安全等。一家矿业公司和一家金融公司,例如,可能会面临不同的关键ESG风险和机遇,因此在关键问题上具体到各自的行业评估。

报价1

“ESG投资是考虑
的环境,社会和治理因素一起在投资决策过程中的金融因素“。

雷米·白里安,MSCI ESG研究的董事总经理

2简介

ESG投资的演变

ESG的增长幅度很大了机构投资者和个人投资者之间。ESG投资的做法开始于20世纪60年代的社会责任投资,投资者基于商业活动,如烟草生产或在南非种族隔离政权的参与,不包括他们的投资组合的股票或整个行业。

今天,伦理方面的考虑,并与价值观取向仍然有许多投资者ESG的共同动机,但该领域正在快速增长和不断变化的,因为许多投资者期待纳入ESG因素纳入投资过程中除了传统的财务分析。

探索MSCI ESG Research的下方关键问题层次

交互式资源

气候变化

自然资源

污染和浪费

环境机遇

人力资本

产品责任

利益相关者的反对

社交机会

公司治理

企业行为

Paralax

为什么ESG投资成长?

为什么ESG投资成长?

如洪水风险和海平面上升,隐私和数据安全,人口结构的变化,以及监管压力全球可持续发展的挑战,是对可能先前没有见过的投资者引入新的风险因素。当前企业面临在全球范围内不断上升的复杂性,现代化的投资者可能会重新评估传统的投资方法。

在未来二,三十年,千禧一代可能15万亿$和20万亿$到美国,定居ESG的投资,这将大约一倍美国股票市场的规模之间放。2研究越来越多建议新千年 - 和女人 - 都要求更多的投资。

了解更多关于这个话题:

刷卡投资:千禧和ESG的完美搭配?

2美国公司2016环境,社会及管治报告的银行

3埃森哲。“大”的财富转移 - 善用财富在2012年的代际转移

4美国信托对财富和价值2014见解

FactSet的富裕人士为愿景的财富管理行业在信息时代

6资料来源:摩根士丹利研究所可持续投资。可持续发展的信号:个人投资者的角度来看(2015年2月)

从公司用更好ESG的研究和分析能力相结合更好的数据,我们看到越来越多的系统化,定量,客观和财政相关的方法来ESG的关键问题。更好的数据和分析都铺平了道路许多研究探索ESG投资(参见:是否加ESG值)。

MSCI ESG Research provides research and ratings on over 13,000 equity and fixed income issuers linked to over 590,000 equity and fixed income securities on a ‘AAA’ to ‘CCC’ scale according to their exposure to industry specific ESG risks and their ability to manage those risks relative to peers. MSCI ESG Ratings is designed to help investors identify ESG risks and opportunities within their portfolio.


了解更多关于这个话题:

MSCI ESG Research是ESG评级和分析全球在全球拥有超过195所分析的领先提供商:

报价2

“我们是从婴儿潮时期出生的一个30万亿$代际财富转移给自己的孩子中间,这些孩子 - 只有没有真正千禧一代,但人们从25岁到40岁 - 简单地认为他们的投资决策是不同的。”

戴夫Nadig,首席执行官ETF.com

领先的机构投资者正在将ESG因素纳入投资过程

领先的机构投资者正在将ESG因素纳入投资过程

自2006年成立以来,联合国原则责任投资(PRI)已经吸引了支持超过1800个签署国美元较下的管理万亿$ 68资产截至4月2017年签署的承诺六个自愿原则,其中第一个是ESG的问题纳入投资分析和决策。

资源:UN PRI为2017年4月的

有ESG历史折衷的财务回报?新

有ESG历史折衷的财务回报?

与ESG投资约想法牯即纳入ESG因素纳入投资过程中会影响性能的一个常见的争论。然而,一些研究表明,公司具有强大的ESG实践显示资金,震荡走低,贿赂,腐败较少的情况和欺诈的某时间段更低的成本。相反,研究表明,关于ESG表现不佳的公司有更高的资本成本,更高的波动性,由于争议等的发生率,如泄漏,工人罢工和欺诈和会计等管理违规行为。7

它可能是毫不令人惊讶,许多学术和投资者的研究(见下文)在最近几年已经找到风险较低的历史,甚至跑赢大市在中至长期为集成的关键因素ESG一起严格的财务分析的投资组合。

在一个最近的研究,MSCI研究人员重点了解ESG的特点是如何导致经济显著的效果。该研究调查了如何嵌入个股中ESG信息传送到股票市场。从央行借款,我们一个标准的贴现现金流(DCF)模型中创造了三个“传输通道”。我们称这些现金流道,个别风险渠道和估值渠道。前两个通道通过公司发送的特质风险特征,而后者的传输信道链接到公司的系统风险配置文件。我们的研究表明,ESG对估值和许多企业在研究的性能产生影响。

我们确定了三个主要渠道来自ESG财务价值。公司具有较高的ESG评级被关联:

7资料来源:查瓦,2011;20+的研究,学术界和工业界;Lansilahti,2012;瑞士信贷;德意志银行;MSCI ESG研究,等人;黄,2010;巴格特和博尔顿,2008;Cremers等,2005;德意志银行,2012; ISS, 2011; et al.

现金流道:高ESG评级的公司更具有竞争力和产生的异常收益率,往往导致更高的利润和股息支付,特别是与低ESG评级的公司。

ESG昆泰的毛利润率



01 =最差的五分之一ESG和05 =最好ESG的五分之一

非系统风险声道:高ESG评级的公司经历了个别风险事件的频率较低,如大支取。相反,公司以较低的ESG的收视率更可能经历重大事故。

顶部与底部ESG的五分之一大缩编频率


估值渠道:高ESG评级的公司已经显示低系统性风险,由挥发性较低的收入和更少的系统性波动证明。相比于低ESG评级的公司,他们也经历了较低的贝塔值和资本成本的降低。

ESG五分之一的系统波动


01 =最差的五分之一ESG和05 =最好ESG的五分之一

ESG是否增加价值?

块隔板1

ESG在新兴市场

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3个常见ESG投资目标

3个常见ESG投资目标

ESG可能意味着不同的事情不同的人。然而,我们看到投资者的趋同围绕三个主要类别的目标。

我相信,结合ESG可以改善我的投资结果。

越来越多的研究表明,ESG因素对长期财务业绩做出了贡献。ESG因素可用于识别更好的管理公司或旗公司与商业模式,很可能是由快速发展的监管环境,人口或技术趋势的驱动面逆风或顺风。机构投资者正在越来越多地ESG因素,以此来管理这些风险,实现长期可持续的财务业绩。10

阅读更多:
大众案例

10汗,Serafeim和尹(2015年)。“企业可持续发展:关于实质性首个证据,”哈佛商学院工作号15-073纸。弗里德,布希和Bassen(2015年),“ESG和财务业绩:从2000多实证研究的证据汇总”学报的可持续金融与投资的。理查德·希钦斯,桑德拉和与McCullagh克里斯公园(2014)“寻找阿尔法的ESG。”瑞士信贷ESG-α系列,6月19日到2015年北方信托(2014年,“行善做好 - 质量如何可以提高你的ESG策略。”

我的投资应体现我的价值。

一些投资者认为ESG问题对准投资与他们的道德,宗教或政治信仰的手段。他们通常使用ESG研究屏幕争议的活动,如烟草,武器,酒精,赌博或化石燃料,并帮助排除他们的投资宇宙这样的活动。不同于上述目标的ESG整合,其中ESG因素被认为是其潜在的经济影响的基础上,以价值为基础的目标是有意对准匹配投资者的信念。

阅读更多:
投资者回应枪支暴力
化石燃料退股:实用简介

我希望我的投资,以使世界上的差异。

投资者组成的第三组专注于他们的投资对他们周围的世界的影响。到他们的投资产生沿着积极的社会或环境影响,这些投资者可能寻求指导他们的资本参与到环境和社会挑战提供解决方案,并通过正式的框架,如联合国可持续发展目标(SDGs)公司,监控范围的财务回报。

阅读更多:
迈向公共市场持续的影响
联合国可持续发展目标和可持续发展的影响:实用指南投资者

其他资源

Paralax 2

立法

MSCI ESG Research LLC的。是一个注册投资顾问下的1940年最新的美国证券交易委员会ADV表格备案,包括表格ADV部分2A的投资顾问法,可在美国证券交易委员会的网站www.adviserinfo.sec.gov

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ESG ADV 2A
ESG ADV 2B(手册补充)

1气候资料和指标,气候风险报告和情景分析是由MSCI ESG研究公司提供。MSCI ESG指数和分析利用从信息,但不通过,MSCI ESG研究公司提供。MSCI股票指数是MSCI公司的产品和MSCI UK Limited的给药。

2资源:https://www.unepfi.org/news/industries/investment/changing-course-unep-fi-and-twenty-institutional-investors-launch-new-guidance-for-implementing-tcfd/

3https://firststreet.org/press/rising-seas-swallow-403-million-in-new-england-home-values/

4https://www.seia.org/solar-industry-research-data

https://www.ibtimes.co.in/watch-india-unveils-ambitious-plan-have-only-electric-cars-by-2030-724887

6https://www.insurancejournal.com/news/international/2020/01/08/553871.htm

7https://www.ipcc.ch/sr15/